금호산업 오늘(28일) 본입찰, 호반은 '얼마' 써낼까

 
 
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금호산업이 입주해 있는 서울 종로구 광화문 금호아시아나 본사 앞을 시민들이 오가고 있다. /사진=뉴스1 민경석 기자
금호산업이 입주해 있는 서울 종로구 광화문 금호아시아나 본사 앞을 시민들이 오가고 있다. /사진=뉴스1 민경석 기자

3조원의 공적자금이 들어간 금호산업 지분(57.5%) 매각을 위한 본입찰이 28일 실시된다. 업계에서는 이번 인수전은 사실상 김상열 호반건설 회장이 얼마를 적어내느냐에 달려있는 것으로 보고있다.

본입찰 참여 자격은 지난 2월 말 예비입찰에 참여한 호반건설, MBK파트너스, IMM PE, 자베즈파트너스, IBK증권-케이스톤파트너스펀드 등 5곳에 주어졌지만 사모투자펀드 4곳은 본입찰에 빠질 가능성이 높은 것으로 평가된다. 업계에서는 사실상 김상열 호반건설 회장과 박삼구 금호아시아나그룹 회장의 2파전이 될 것으로 보고 있다.

금호산업 지분 57.1% 매각을 추진 중인 채권단은 단독 입찰이라도 매각 작업을 진행할 방침이다. 금호산업은 아시아나항공 지분 30.1%를 보유한 최대주주로 이번 인수전 승자가 아시아나항공 경영권까지 확보한다.

◆호반건설, 1조원 준비됐다

박삼구 회장은 금호산업 지분 50%+1주에 대한 우선매수 청구권을 가졌지만 호반건설의 자금력 앞에서는 무용지물이 될 수 있다.

지난해 비약적인 성장을 이룬 중견건설사인 호반건설은 금호산업 인수를 통해 메이저 건설사로 편입하고자 하는 의지가 강한 것으로 전해진다. 2조원 수준의 자기자본을 갖추고 있어 인수전에 사용할 '실탄'도 준비된 상황이다.

현재 호반건설은 현재 4000억~5000억원 정도의 현금을 확보하고 있다. 하나금융그룹이 호반그룹의 금호산업 인수전을 돕기 위해 4000억원을 지원키로 결정하며 호반건설이 제시할 수 있는 인수금액은 9000억~1조원에 다다르는 것으로 보인다.

업계 관계자들은 박 회장이 가용한 금액은 5000억~6000억원 수준인 것으로 파악하고 있다. 이 수준에서 호반건설이 입찰하면 재무적 투자자와 호남그룹 경제인들을 동원해 우선매수권을 사용할 수 있을 것이라는 판단이다.

다만 1조원에 달할 경우 박 회장의 자금조달에도 분명 한계가 있을 것으로 보인다. 산업은행 등 금호아시아나 채권단은 인수전 본입찰에서 후보들의 자금력을 확인하기 위해 입찰액의 50% 이상의 증빙을 요구하기로 한 상태다.

만약 호반 측이 박 회장이 당해내지 못할 금액을 적어낸다면 금호산업은 호반의 품으로 향한다. 호반 측은 금호산업을 통해 시너지를 창출하고 제2민항사인 아시아나를 함께 품어 호남을 뛰어넘는 전국구 기업으로 향한다는 계획이다.

◆‘승자의 저주’ 우려도

다만 1조원에 가까운 ‘총알’을 확보한 김 회장이 모든 금액을 쏟아 부을지는 미지수다. ‘승자의 저주’에 대한 우려 때문이다.

지난 27일 종가(2만2500원)을 기준으로 봤을 때 채권단이 매각하는 금호산업 지분 57.5%의 가치는 표면적으로 4400억원 수준이다.

건설사인 호반이 금호산업을 인수할 경우 아시아나항공을 포함한 종합그룹으로 도약할 수 있는 기회지만 금호건설 아시아나 항공을 비롯한 계열사에서 시너지를 낼 부분이 적다는 지적이 나온다. 이러한 이유로 아시아나 항공의 경영권을 고려하더라도 7000억원 이상을 제시하기는 쉽지 않을 것이란 전망이 우세하다.

항공운수사업자인 아시아나항공 경영권이 걸린만큼 국토교통부의 입장도 관심사다. 국토부측은 정상적인 과정으로 인수가 진행되면 막을 이유가 없다는 입장인 것으로 알려졌다.

금호산업 본입찰은 이날 오후 3시 마무리될 예정이다. 한편 채권단은 응찰 가격이 지나치게 낮으면 유찰시키거나 제3자에 매각하는 방안도 가능하다고 밝혔다.
 

최윤신
최윤신 chldbstls@mt.co.kr  | twitter facebook

머니S 산업 2팀

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