![]() |
/»çÁø=À̹ÌÁöÅõµ¥ÀÌ |
³»³â ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)°¡ ±âÁرݸ®¸¦ ¼¼ Â÷·Ê ¿Ã¸°´Ù´Â ¹æÄ§À» ¹àÇû´Ù. ¹Ì±¹ ±Ý¸®ÀλóÀ̶ó´Â À̺¥Æ®¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÅõÀÚ °¡´ÉÇÑ Àڻ걺À» Ž»öÇÒ Çʿ䰡 ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ ¹ðÅ©·ÐÆÝµå°¡ ä±ÇÀÇ ´ë¾È ÅõÀÚó·Î ²ÅÈù´Ù.
¹ðÅ©·ÐÆÝµå´Â ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·Àº ±â¾÷(S&P±âÁØ BBB- ¹Ì¸¸)¿¡ ´ëÃâÇØÁØ ÀÚ±ÝÀ» À¯µ¿ÈÇØ ¹ßÇàÇÑ ´ëÃâ ä±ÇÀ» ¶æÇÑ´Ù. ¡®·¹¹ö¸®Áö·Ð¡¯ ¡®½Ã´Ï¾î·Ð¡¯À¸·Îµµ ºÒ¸°´Ù. º¯µ¿±Ý¸®¸¦ Àû¿ë¹Þ±â ¶§¹®¿¡ ±Ý¸®°¡ ¿À¸£¸é ÀÌÀÚ ¼öÀ͵µ ÇÔ²² ´Ã¾î³ª´Â °Ô Ư¡ÀÌ´Ù.
¹ðÅ©·ÐÀÇ ´ëÃâ±Ý¸®´Â ¶óÀ̺¸(LIBOR)±Ý¸®¿¡ µû¶ó º¯µ¿µÇ¸ç ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¶óÀ̺¸±Ý¸®¿¡ 250~600bp »çÀÌÀÇ °¡»ê±Ý¸®¸¦ ´õÇØ »êÁ¤µÈ´Ù. ¹ðÅ©·ÐÀº ÇÏÀÌÀÏµå ¸ðµÎ Åõ±âµî±Þ±â¾÷ÀÇ ´ëÃâ°ú ä±ÇÀÌ¾î¼ µÎ ÀÚ»êÀÇ ¼º°ÝÀÌ À¯»çÇÏ´Ù. ´ãº¸ºÎ´ëÃâÀ̱⠶§¹®¿¡ ¹«´ãº¸Ã¤±ÇÀÎ ÇÏÀÌÀϵ庸´Ù ±â´ë¼öÀÍ·üÀÌ ³·Áö¸¸ ºÎµµÀ²ÀÌ Àû°í À¯»ç½Ã ȸ¼öÀ²µµ 71% ¼öÁØÀÌ¾î¼ ÇÏÀÌÀϵ庸´Ù »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÀÚ»êÀÌ´Ù.
¹Ì±¹ ±âÁرݸ® ÀλóÀ¸·Î ½ÃÀå±Ý¸®°¡ »ó½ÂÇÏ¸é ¹ðÅ©·Ðµµ Ç϶ôÇÑ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î ä±ÇÀº ½ÃÀå±Ý¸®°¡ »ó½ÂÇϸé ä±Ç°¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÏ°í ±Ý¸®°¡ Ç϶ôÇϸé ä±Ç°¡°ÝÀº ¿À¸£´Â ¿ªÀÇ °ü°è´Ù. ±×·¯³ª ¹ðÅ©·ÐÀº ´Ü±â±Ý¸®ÀÎ ¶óÀ̺¸±Ý¸® ±âÁØÀ¸·Î Æò±Õ 60Àϸ¶´Ù º¯µ¿±Ý¸®°¡ Àû¿ëµÅ ¾à 0.12~0.16³âÀÇ ´Ü±â µà·¹À̼Ç(°¡Á߯ò±Õ¸¸±â)À» °¡Áö±â ¶§¹®¿¡ ±Ý¸®º¯È¿¡ µû¸¥ °¡°Ýº¯µ¿ÀÌ Àû¾î ½ÃÀå±Ý¸® »ó½Â ½Ã¿¡µµ °¡°ÝÇ϶ôÀÌ Á¦ÇÑÀûÀÌ´Ù.
¹ðÅ©·Ð¿¡ ÅõÀÚ¸¦ °áÁ¤ÇÒ ¶§ °ËÅäÇØ¾ß ÇÒ ¸®½ºÅ© ¿äÀÎÀº ÀÌÀÚÀ² »ó½ÂÀÌ´Ù. ¹ðÅ©·Ð ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ¿Ã¶ó°¡¸é ±â¾÷ ½Å¿ë ¸®½ºÅ©°¡ ºÒ°ÅÁú ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â ±â¾÷ ½Å¿ëµµ¸¦ ¶³¾î¶ß¸®°í ¹ðÅ©·Ð ÅõÀÚ ¼öÀÍÀ» Ç϶ô½ÃŰ´Â ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÑ´Ù. ´Ù¸¸ ¹«´ãº¸ºÎ, ÈļøÀ§ ä±ÇÀÎ ÇÏÀÌÀϵå ä±Ç¿¡ ºñÇØ ¿ø¸®±Ý ȸ¼öÀ²ÀÌ ¶³¾îÁú ºÎ´ãÀº Àû´Ù.
¶ÇÇÑ ±ÝÀ¶Àü¹®°¡µéÀº ±Ý¸® ¿òÁ÷ÀÓ¿¡ µû¶ó ¹ðÅ©·± ÆÝµåÀÇ À¯¿¬ÇÑ Àü·«À» ±¸»çÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í Á¶¾ðÇÑ´Ù. ±Ý¸® »ó½Â±â ÀÌÀü¿¡´Â ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·¾Æ °íÁ¤ÀûÀ¸·Î ³ôÀº ÀÌÀÚ¼öÀÍÀ» ÁÖ´Â ±Ý¸®¿¬µ¿´ëÃâä±Ç ºñÁßÀ» ³ô¿´´Ù°¡ ±Ý¸® »ó½Â±¸°£¿¡¼ º¯µ¿±Ý¸® ¼öÇý¸¦ ¾ò±â À§ÇØ ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³ôÀº ´ëÃâä±Ç ºñÁßÀ» ³ô¿© ¸®½ºÅ©¸¦ °ü¸®ÇÏ´Â °Ô À¯¸®ÇÏ´Ù´Â Á¶¾ðÀÌ´Ù.
±¹³»¿¡¼± Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç µî¿¡¼ ÆÄ´Â ÇÁ·©Å¬¸° ÅÛÇÃÅÏÀÇ ¡®ÇÁ·©Å¬¸° ¹Ì±¹ ±Ý¸® ¿¬µ¿ Ưº° ÀÚ»ê ÆÝµå¡¯¿Í ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ µî¿¡¼ ÆÄ´Â ¡®À̽ºÆ®½ºÇÁ¸µ ¹Ì±¹ ¹ðÅ©·Ð Ưº° ÀÚ»ê ÆÝµå¡¯¸¦ ÅëÇØ ¹ðÅ©·Ð ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇÏ´Ù. ¿ÃÇØ ¼öÀÍ·üÀº ÇÁ·©Å¬¸°ÀÌ ¿¬ 12%´ë·Î, À̽ºÆ®½ºÇÁ¸µ(¿¬ 6%´ë)º¸´Ù ÈξÀ ³ô´Ù. À̽ºÆ®½ºÇÁ¸µ ÆÝµå´Â ÆíÀÔ Ã¤±ÇÀÇ µî±ÞÀÌ ³ô°í Á¾¸ñ ¼öµµ 300°³ Á¤µµ·Î À§ÇèÀ» ³·Ãß´Â µ¥¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃá´Ù. ¹Ý¸é ÇÁ·©Å¬¸° ÆÝµå´Â ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ´Ù¼Ò ³·Àº ä±ÇµéÀ» ÁýÁß ÆíÀÔÇØ¼ °í¼öÀÍÀ» ³ë·Á ¹Ì±¹ °æ±â È£Á¶¼¼·Î ¼öÀÍ·üÀÌ ±ÞµîÇß´Ù.
±ÝÀ¶±Ç °ü°èÀÚ´Â "¹ðÅ©·ÐÆÝµå ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ±â´ë ¼öÀÍ·üÀº º¸Åë 5~6%·Î ¾ÈÁ¤¼ºÀ» Áß¿ä½ÃÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÀûÇÕÇÏ´Ù"¸ç "ȯÂ÷ÀÍÀ» º¸°í ½ÍÀº ÅõÀÚÀÚ¶ó¸é ¹Ì±¹ ¹°°¡ »ó½Â·ü¿¡ ¿¬µ¿µÇµµ·Ï ¸¸µé¾îÁø ¹Ì±¹ ¹°°¡¿¬µ¿±¹Ã¤ TIPS¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹¿¡ »óÀåµÈ ETF¸¦ Á÷Á¢ »ç´Â ¹æ½ÄÀ̱⠶§¹®¿¡ ¼¼±Ý °è»ê¿¡ À¯ÀÇÇÑ´Ù¸é ȯÂ÷ÀÍ¿¡ µû¸¥ Ãß°¡ ¼öÀÍÀ» ³ë¸± ¼ö ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.