교보증권은 12일 아모레퍼시픽에 대해 브랜드 리뉴얼 효과가 예상된다며 투자의견 ‘Trading Buy’, 목표주가 20만원을 유지했다.

유민선 애널리스트는 “4분기 연결기준 매출과 영업이익은 전년대비 각각 10% 증가, 3% 감소한 1조2543억원, 749억원을 기록할 것”이라며 “면세 채널이 설화수를 중심으로 전년보다 42% 성장할 것으로 예상되지만 면세를 제외한 채널들은 9% 내외의 감소가 추정된다”고 내다봤다.

이어 “3분기부터 시작된 마케팅비 증가 기조는 내년에도 이어질 전망”이라며 “대표브랜드인 설화수, 이니스프리의 적극적인 출점과 브랜드 리뉴얼이 진행될 것으로 예상된다”고 설명했다.

그는 “이익 측면에서의 가시적인 성과는 내년 하반기가 돼야 나타날 듯 하지만 리뉴얼에 대한 적극적인 전략은 보다 빠른 매출 성장에 기여할 것”이라며 “브랜드 리뉴얼 성과 가시화, 출점 스케쥴과 신제품 반응이 앞으로 주가의 방향성을 결정할 전망”이라고 밝혔다.