가치 잃은 가치주펀드 투자자금 '썰물'

 
 
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/사진=이미지투데이
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양호한 수익률을 보인 가치주펀드에서 1000억원에 가까운 자금이 유출됐다. 금융투자업계에서는 가치주펀드에 포함된 은행, 에너지, 통신서비스 등 업종에서 최근 기업별 실적이 둔화된 모습을 보이며 향후 수익률에 대한 반감과 함께 차익실현에 따른 자금유출이 나타났다는 의견이다.

26일 에프앤가이드에 따르면 설정액 10억원 이상의 가치주펀드(22일 기준, 102개)는 올들어 1673억원의 자금이 빠져나간 반면 같은기간 6.66%의 누적수익률을 기록했다.

◆저평가밸류에이션 펀드 '강세'

자산운용사별 가치주펀드 중에서는 ABL글로벌자산운용의 ‘ABL중국가치주증권자투자신탁[주식]ClassC(F)’가 22.35%로 가장 수익률이 우수했다. 이 펀드는 모자형 투자신탁이며 모투자신탁을 주된 투자대상자산으로 중국주식시장 상승에 따른 수익을 추구한다. 해당 모투자신탁은 주로 중국, 홍콩, 미국 등에 상장된 중국회사 혹은 중국에서 주로 사업을 영위하는 해외 기업(한국 포함)이 발행한 주식 및 주식관련 증권에 투자한다.

한국투자밸류자산운용의 ‘한국투자거꾸로증권투자신탁 1(주식)(A)’는 19.17%의 수익률로 뒤를 이었다. 이어 한국투자중소밸류증권자투자신탁은 18.79~19.03%의 수익률을 기록했다. 이들 펀드가 주로 담은 포트폴리오는 KSS해운, 오션브릿지, 제우스, 한세엠케이, 동원시스템즈 등이다.

KSS해운은 석유화학 특수화물을 운송하는 사업을 하고 있으며 특히 LPG, 암모니아 가스를 운송하는 대형 가스운반선 부문에서 강한 면모를 보이고 있다. 특히 LPG 차량 구매기준 완화에 따른 LPG 소비가 증가할 것으로 예상되는 가운데 LPG 수요증가 수혜가 기대되는 종목이다.

반도체 장비 제조업체인 오션브릿지, 제우스는 업황 회복에 따른 수익개선이 기대된다. 김양재 KTB투자증권 애널리스트는 “반도체 수요는 예상을 하회하나 꾸준히 늘어나고 있고 미국의 마이크론을 시작으로 업계가 공급조절에 나서고 있다”며 “올 상반기 저점 이후 (반도체 업황은) 완만한 개선세를 나타낼 것”이라고 전망했다.

한세엠케이는 1995년 설립돼 TBJ, NBA, BUCKAROO 등의 브랜드를 보유한 의류 전문회사다. 특히 지난해부터 미국 프로농구 NBA가 중국에서 크게 인기를 끌고 있어 중국법인 실적개선이 기대를 모은다.

한세엠케이는 2013년 9월 중국법인을 통해 NBA 차이나와 중국 및 홍콩지역 NBA라이선스를 체결했으며 유효기간은 2025년 9월까지다. 김재윤 KTB투자증권 애널리스트는 “(한세엠케이 중국법인은) 매년 50~60개 매장오픈이 계획됐다”며 “중국 내 매출성장은 연 20% 수준이 기대된다”고 말했다.

동원시스템즈는 판매가격 인상과 함께 악재로 떠올랐던 베트남 박린 공장 증설분 가동 지연이 지난해말 해결되면서 올해 본격적인 수익개선에 나설 전망이다.

◆변동장세·금리인상, 가치주펀드 호재

금융투자업계는 장기적으로 지속될 변동장세에 등락이 크지 않은 가치주를 담은 펀드에 대한 기대감을 내비쳤다. 가치주는 보통 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR)이 낮고 배당수익률이 높은 종목을 가치주로 분류한다. 다시 말해 미래 수익에 대한 기대감보다 현재 창출하는 수익이 주가에 반영돼 밸류에이션 저평가 종목들이 많다.

또한 대내외적으로 금리인상 사이클 시기에 진입하면서 기업의 미래 수익 전망이 낮아져 가치주의 투자매력이 더욱 상승할 것으로 보인다.

한 자산운용사 관계자는 “최근 글로벌 중앙은행이 점진적인 인상 기조를 보이고 있는 가운데 기업실적에 대한 전망치도 하향 조정되고 있다”며 “안정적인 펀더멘탈이 부각된 가치주를 담은 펀드가 수익률, 자금유입 측면에서 긍정적일 것으로 예상된다”고 설명했다.
 

홍승우
홍승우 hongkey86@mt.co.kr  | twitter facebook

머니S 증권팀 홍승우입니다.

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