[고수칼럼] "탄소배출권에 투자 하실래요" 경기 좋을 때 가격 오른다

 
 
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그래픽=김영찬 기자
최근 신문에선 '온실가스 배출이 더 늘었다'라는 보도가 잇따르고 있다. 탄소 배출량이 많은 상위 30대 민간기업(발전 공기업 제외)의 지난해 온실가스 배출량은 탄소 환산총량(tCO2-eq) 기준 2억6080t으로 전년(2억5019만t)대비 4.2% 증가한 것으로 나타났다.

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산이 진정되는 가운데 수요 증가가 생산활동 증가로 자연스레 이어지면서 기업들의 탄소 배출량이 늘어난 것으로 분석됐다.

특히 철강·전자·정유 등 국내 제조업체의 지난해 온실가스 배출량이 역대 최고치를 기록한 것으로 나타났다. 2030년 탄소배출량을 2018년대비 40% 의무 감축해야 하는 상황에서 생산활동이 늘어 배출량이 큰폭으로 증가한 영향이다. 산업계의 호소에도 현실성이 떨어지는 탄소 감축 계획을 강행하면서 기업들이 사면초가에 물렸다는 분석이 나온다.

2030년 탄소배출량을 2018년 대비 40% 줄이는 탄소중립 기본법은 지난 3월부터 시행됐다. 이 목표를 달성하기 위해선 연 4.2%씩 탄소 배출량을 줄여야 한다.

탄소가격제(Carbon-Pricing)는 탄소배출에 가격 매기는 방식으로 기후변화 문제 해결 위한 가장 효율적인 방법이기도 하다. 탄소배출권은 일정 기간 이산화탄소 등 6대 온실가스를 배출할 수 있는 권리를 말한다.

기업들에게 일정량씩 온실가스를 배출할 수 있는 권리를 할당한 뒤 잉여가 생기거나 부족부분이 생길 때 이러한 부분을 사고 팔 수 있도록 한 것이 탄소배출권 거래제도다.

다시 말해 쓰레기 봉투와 비교를 해보면 탄소배출권은 종량제 쓰레기 봉투와 같고 탄소 배출권 거래제도는 쓰레기 종량제와 같다고 볼수있다. 사람들이 길거리에 함부로 쓰레기를 버리고 이는 환경에 영향을 미치기 때문에 쓰레기 종량제를 통해 쓰레기 봉투를 구입해서 버리게 함으로써 길거리를 깨끗하게 할 수 있다는 얘기다.

쓰레기 봉투판매액으로 쓰레기 처리 목적으로 활용할 수 있다는 것이다. 이와 마찬가지로 탄소배출권을 구매한 만큼 배출하도록 하고 추가 배출 시에는 돈을 더 내도록 한다면 배출량을 줄이게 될 것이다.

그렇다면 탄소 배출권 가격은 언제 오르는 걸까. 바로 경기가 좋을 때다. 다시 말해 경기가 좋으면 공장가동율도 높고 온실가스(쓰레기) 배출량이 늘어나고 탄소배출권(종량제 봉투) 쓰레기가 늘어나면 종량제 봉투가 많이 필요로 하듯이 온실가스 배출량이 늘어나면 탄소 배출권 가격이 올라갈 수밖에 없다.

또한 석유나 천연가스 가격이 오를 때는 비교적 가격이 저렴한 석탄에 대한 수요증가가 이뤄지고 석탄은 석유나 천연가스보다 온실가스를 많이 발생한다. 절반으로 줄이기 위해서 무상으로 온실가스를 배출할 수 있는 양을 더 줄여버리면 기업에서는 탄소 배출권을 더 많이 구입할 수밖에 없고 그렇게 되면 수요가 늘어 가격도 상승할 수밖에 없다.

탄소를 배출을 할수있는 상한은 정해져 있고 초과하는 부분에 대해서는 구입을 해야 하는 상황이다. 다시말해 구매한 만큼 배출하도록 돼 있고 추가 배출시에는 돈을 더 내어야 하는 구조이니 기업에서는 배출량을 줄일려고 노력할 수밖에 없다.

유럽이나 미국 등 주요국의 탄소저감 의지가 확실하고 EU(유럽연합)에서는 탄소 국경세 도입이라든가 저탄소 플랜을 실행 중이어서 지난해부터 탄소배출권이라는 상품에 더 관심을 보이기도 했다.

그럼 앞으로는 어떻게 될까. 우선 변동성은 있을 것으로 보인다. 원유, 천연가스, 석탄가격에 영향을 받을 것이며 국제사회, 러시아 에너지 자원에 대한 제재 여부도 눈여겨 봐야 할 것이다.

최근 탄소배출권 가격이 조정을 받은 건 투기 수요가 많이 빠진 상황도 반영됐고 유럽의 경기침체 우려와 에너지 공급에 대한 불안감 영향이 컸다.

또한 러시아와 독일을 잇는 노르드스트림1의 터빈 수리를 맡고 있는 캐나다는 그동안 러시아 제재에 따라 터빈 반환을 미루고 있었으나 7월 반환을 발표하고 이에 러시아 노르드스트림1의 가스 공급 정상화에 대한 가능성이 높아지면서 최근 천연가스 가격이 급락을 하기도 했다. 하지만 최근 노르드스크림1의 유지 보수정비가 결정(약 10일간)돼 천연가스 공급의 불확실성이 확대되고 있다.

현재 탄소배출권의 가격이 올해 기준금리 76달러 정도인데 탄소배출 벌금이 100달러 정도다. 벌금보다 탄소배출권 가격이 더 저렴하기 때문에 수지타산의 개념으로 본다면 탄소배출권을 구입해서 배출할 가능성이 높다.

올 한해 주식시장이 부진한 흐름을 보이고 있는 상황에서 자산들이 국내주식과 해외주식, 채권에 많이 치중돼 있다면 주식과 상관관계가 다소 낮은 탄소배출권에 관심을 가져볼 만하다.


 

반상미 신한PWM패밀리오피스반포센터 팀장
반상미 신한PWM패밀리오피스반포센터 팀장 seul6@mt.co.kr

생활에 꼭 필요한 금융지식을 전달하겠습니다.

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